Tovább csökkenő hozam • 2000.02.03
A hathónapos diszkontkincstárjegy aukcióján folytatódott a hozamcsökkenés: az éves szinten 10,81 százalékos átlaghozam 0,16 százalékponttal elmarad a két héttel ezelőttitől. A hozamemelkedés mintha csak a még rövidebb (három hónapos) lejárat specialitása lenne.
Tegnap a felkínált 20 milliárd forintnyi hathónapos dkj–t a jegyzések több mint másfélszeresen túlszárnyalták, s az Államadósság–kezelő Központ végül a 10,3–10,87 százalék közötti hozamtartományba eső ajánlatokat fogadta el.
Az átlaghozam 0,16 százalékpontos csökkenésével folytatódott az utóbbi hónapok tendenciája, amely a január közepi jegybanki kamatcsökkentést is kiváltotta. Igaz, a keddi másodpiaci hozamokhoz képest 0,01, a hétfőiekhez viszonyítva 0,04 százalékpontos emelkedés történt. A keddi aukción viszont a három hónapos papírok átlaghozama az egy héttel korábbihoz képest is emelkedett (0,06 százalékponttal, 10,87 százalékra).
Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő Rt. szakértője úgy véli: a rövid lejáratú papírok hozamára felfelé irányuló nyomást fejt ki az ÁKK fokozott kibocsátása. Ezzel ugyanis átvállalja az MNB–től a vásárlóerő–kiszívást, a sterilizációt – véli. Az ÁKK a héten 12 milliárd forintnyi három–, 20 milliárdnyi hat– és 21 milliárdnyi tizenkét hónapos papírt kínál, többet, mint a múlt év utolsó hónapjaiban, kéthetenként felajánlott 10–15–18 vagy az 1999 eleji 5–20–20 milliárdos csomagoknál. Borbély László András, az ÁKK igazgatóhelyettese korábban úgy tájékoztatott: azért növelik év elején a 3 hónapos papírok kibocsátását, mert ez jobban illeszkedik az ilyenkor megugró államháztartási deficithez, azaz a finanszírozási szükséglet szezonális ingadozásához.
A gyér másodpiaci forgalom mellett az ötéves referenciahozam is csökkent 0,13 százalékponttal (9,6 százalékra). Ezt a S&P hitelminősítésének javítása váltotta ki – magyarázzák a szakértők.