Érzékeny külföldi közadósság • 1999.03.03
A kormányzat és a Magyar Nemzeti Bank csaknem 1,9 milliárd dollárnyit dolgozott volna le tavaly devizában fennálló adósságából – ám az adósságállomány „mindössze” 1,1 milliárddal csökkent. A keresztárfolyamok ugyanis időközben 750 millió dollárral felértékelték az amerikai pénzben nyilvántartott külső közadósságot.
Ha dollárra számítják át a külső adósság állományát, akkor az így kapott érték igen érzékeny a dollár és a tartozásainkban, követeléseinkben érintett más valuták (főként a német márka, illetve idén euró) közti keresztárfolyamra. Mint tegnapi számunkban bemutattuk, Magyarország nettó devizaadóssága tavaly 367 millió dollárral csökkent, de ennek mindössze szűk kétharmada köszönhető a tranzakcióknak, a fennmaradó rész ugyanis az adósság átértékelődésével magyarázható.
Az összes adósságokon belül különösen nagy ingadozást tapasztalhattunk a külső közadósságok – azaz MNB– és kormányzati követelések és tartozások – átértékelődése miatt. Ezt mutatja be a tegnapihoz hasonló táblázatunk, amelynek az MNB adósságállományra (első és második oszlop), valamint portfólió– és egyéb befektetésekre (negyedik oszlop) vonatkozó adatai alapján állítottunk össze. A különféle befektetések, illetve törlesztések jelentik magukat a tranzakciókat, de ezek csak az átértékelődéssel együtt (ötödik oszlop) adják ki az állományváltozást (harmadik oszlop).
A külső közadósságot érintő legnagyobb tranzakciók a kötvénykibocsátások és a hiteltörlesztések voltak – derül ki az adatokból. A külföldi hiteleket – az MNB–adatokból kiszámíthatóan – alig érintette az átértékelődés, így az 1,2 milliárdos törlesztés nagyjából ugyanekkora állománycsökkenéshez vezetett. Más a helyzet a kötvényekkel: az 1,3 milliárd dollárnyi kötvényeladáson felül az amerikai pénzben számon tartott kötvényállomány további 902 millió dollárral felértékelődött.
A kormányzat 952 millió dollárnyi kötvényt bocsátott ki, de ebből 869 millió dollárnak felel meg a forintban jegyzett, külföldiek kezére került állampapírtömeg. Ebből adódik, hogy a devizában fennálló közadósság nettó állománya 1105 millió dollárral csökkent ugyan, a külföldiekkel szemben összesen mindössze 199 millióval mérséklődött az MNB és a kormányzat adóssága. Az adósságcsökkenést persze erőteljesen fékezte a 750–800 millió dollárnyi átértékelődés.