Újra elmaradt az MNB aukciója • Forinthiány, magas hozamok • 1998.09.26
Immár harmadszor nyilvánította érvénytelennek a jegybank a kéthetenként sorra kerülő éves kötvény aukcióját. Ezúttal 10 milliárdot dobott volna piacra. Ez összefügg a pénzpiacon uralkodó likviditásszűkével, amely fölfelé hajtotta a hozamokat, értelmetlenné téve a forintok bevonását.
Mint Surányi György MNB–elnök kijelentéséből kivehető, a jegybanki tartalékok július vége óta egymilliárd dollárral csökkentek, azaz ennyire tehető a forintok devizára váltása az orosz válság kirobbanása óta. Nyilvánvalóan emiatt – s ami ezzel összefügg: a határidős devizapiacon múlt héten fizetéssel lezárt pozíciók miatt – forinthiány alakult ki a pénzpiacon.
Ezért gyorsult fel e héten a hozamok emelkedése. A jóval 20 százalék fölötti hozam drágává (ugyanakkor a likviditásszűke miatt nyilvánvalóan értelmetlenné) tette volna a jegybanki kötvénykibocsátást, ezt a korábbi, tőkebeáramlási időszakban kidolgozott vásárlóerő–kivonási technikát.
Az érvénytelenített MNB–aukcióra azután került sor, hogy csütörtökön – mint arról már beszámoltunk – érdeklődés hiányában nem jegyeztek le egy darabot sem az Államadósság–kezelő Központ aukcióján felkínált 15 milliárd forintnyi három– és ötéves államkötvényből. A másodlagos állampapírpiacon a hosszú fölfele menetelés után tegnap átrendeződés következett, a hozamok hat hónapra és két évre jelentősen nőttek, a többi lejáraton stagnáltak vagy kismértékben csökkentek. Így három hónapra 20,5, fél évre 20,62, egy évre 20,4, két évre 20,2, öt évre 18,68 százalékos hozamok alakultak ki.
A bankközi piacon továbbra sincs kamatcsökkenés, az egynapos kamat kis forgalom mellett 21–21,25 százalék körül alakult.