Húszszázalékos infláció
A legfontosabb az infláció leszorítása – vallják méltán a pénzügypolitika irányítói. Az inflációellenes harc, teszik hozzá, rövid távon gátolhatja némileg a növekedést. De ha pénzhígítással – például mint némelyek javallják, a jegybanki pénzkibocsátás lazításával – serkentenék a gazdaságot, s ismét növekvő ütemben emelkednének az árak, könnyen meginoghatna a még meglévő bizalom a kiszámítható gazdaságpolitika iránt. Most, az év vége felé igazolódni látszanak az inflációs előrejelzések: a novemberi drágulás az egy évvel korábbihoz képest 20,1 százalék, alig marad el a decemberre kitűzött húszszázalékos célkitűzéstől. Tavaly ilyenkor 28-29 százalékkal romlott a forint – de az is tény, hogy a kormány hivatalba lépésekor, 1994 júniusában még „csak” 19,2 százalékkal. Ám két éve katasztrofális volt a külkereskedelmi hiány, s a költségvetés hovatovább finanszírozhatatlanná vált, jönnie kellett tehát a megszorításoknak, amelyek a külkereskedelem és a büdzsé kettős deficitjét voltaképp felpörgetett inflációvá változtatták át. Azóta inflációs átrendeződés zajlott le, a vállalkozások több pénzforráshoz jutnak, a reálbérek drasztikusan csökkentek, a költségvetés pedig a kamatkiadásokat nem számítva többletet mutat föl. Mindennek most már fékezniük kell a drágulást. Miért nem fékezik eléggé mégis? Bizonyára a piac a ludas: mindenki további áremelkedésre számít, s ennek megfelelően szabják meg az árakat, fizetnek béreket. A kormány eszerint nem tehet mást, mint hogy vár arra, hogy a piac jobb kilátásokra várjon. Voltaképp ezt tette a kormány 1995 márciusa óta – a novemberi 20,1 százalékból ítélve sikerrel. De az igazi próba még hátravan: jön a januári energiaár-emelés, ami után el kell dőlnie, valóban „megérnek-e a feltételek” a csúszó leértékelés ütemének mérséklésére. És leszorítható-e az infláció amellett az eredendően politikai célkitűzés mellett, hogy a belföldi fogyasztás és a reálkeresetek nem csökkenhetnek tovább? Valószínűleg csak akkor, ha a pénzkiáramlást a teljesítmények fedezik, azaz ha végre megindul a várva várt növekedés.